El miércoles, el peso argentino experimentó una caída significativa, superando por primera vez la banda de fluctuación establecida por el gobierno. Este desarrollo supone un riesgo para la eficacia de sus políticas destinadas a controlar la inflación y acumular reservas de divisas. La moneda se depreció casi un 0,4 por ciento, alcanzando los 1.474,50 pesos por dólar, superando el límite superior de la banda establecida en 1.474,345 pesos por dólar estadounidense para la jornada.
Los límites comerciales formaron parte del acuerdo de 20.000 millones de dólares que Argentina estableció con el Fondo Monetario Internacional en abril. El gobierno del presidente Javier Milei ha intentado mitigar la caída del peso mediante medidas como el endurecimiento de la liquidez, la intervención en el mercado de futuros con ventas de dólares y la imposición de restricciones a la compra de moneda extranjera. La ruptura de la banda de fluctuación permite al Banco Central intervenir directamente en el mercado al contado, una decisión que requiere la utilización de sus valiosas reservas de divisas. La depreciación del peso intensifica aún más la presión política sobre Milei, tras la derrota de su partido en una votación crucial en la provincia de Buenos Aires a principios de este mes. La elección sirvió como indicador de la voluntad del electorado de apoyar las medidas de austeridad del presidente, a medida que se acercan las elecciones de mitad de mandato a nivel nacional el 26 de octubre.
Tras la derrota en las elecciones locales, las autoridades han recalibrado su estrategia. Mientras el Tesoro se retiraba del mercado de divisas, el Banco Central tomó medidas para aumentar la venta de contratos de futuros del dólar. Simultáneamente, el gobierno impuso limitaciones a la demanda de dólares por parte de los corredores, ya que el regulador de valores redefinió una regulación existente que les impide acumular sus tenencias en dólares. Defender la banda cambiaria podría ahora acarrear costes significativos, advirtió Thierry Larose, gestor de cartera en Vontobel Asset Management.
“No quieren morir en esa colina”, afirmó Larose. “Es preferible aumentar la banda.” Es fundamental reducir los tipos locales para mitigar el riesgo de recesión y garantizar la sostenibilidad fiscal. Siempre que se produzca de forma ordenada, es aceptable. También es crucial abstenerse de agotar las reservas de divisas en una contienda en la que es improbable que tengan éxito.